miracleyao
2025 年 11 月 13 日
1. MSTR COST (MicroStrategy Cost Basis)
这个指标反映了 MicroStrategy (MSTR) 持有比特币的平均成本。MSTR 以其大胆的比特币积累策略闻名，其成本价被一些分析师视为一个关键的宏观支撑位。
指标本身：MSTR 持有 641,205 BTC ，总成本约为 $47.487B ，平均成本约为 $74,057 。
周期判断： 由于当前的比特币市价（根据最新数据约为 $102,381 ）远高于 MSTR 的平均成本，这表明 MSTR 拥有巨额浮盈。
底部信号：MSTR COST 通常被视为牛市期间的潜在支撑，但不代表周期的底部。在市场进入熊市底部时，BTC 价格可能会跌破这一成本线，导致 MSTR 陷入未实现亏损（ Unrealized Loss ），从而引发更剧烈的抛售或市场恐慌，加速底部形成。
2. LTH COST (Long-Term Holder Cost Basis)这个指标是长期持有者已实现价格 (LTH Realized Price)，它计算的是持有比特币超过 155 天的投资者（即“长期持有者”）的平均买入价格。它是衡量市场结构性底部最可靠的指标之一。当前水平 $56,000 - $88,500 之间（具体数据来源略有差异）历史上，比特币的宏观周期底部（熊市末期）通常发生在市场价格跌破 LTH Realized Price 的时候。这意味着即使是长期投资者也开始亏损。
目前（市价 $102,381 左右）的价格远高于 LTH Realized Price ($56,000 左右)，表明市场尚未进入熊市的“投降”（ Capitulation ）阶段。
3. COINTIME PRICE (CoinTime Price)CoinTime Price （或称 Coin-Days-Destroyed (CDD) 衍生的价格模型）是一个基于**“币天销毁”** 概念的宏观指标，用于反映比特币的“内在价值”或长期积累趋势，并过滤掉短期投机性交易。
由于搜索结果中并未直接给出该指标的实时价格水平，但其逻辑与 Realized Cap (已实现市值) 模型和 LTH Realized Price 相近。推算当前水平为约为 $50,000 - $70,000 区间。指标本身： 它衡量的是长期不动的比特币在被移动（花费）时的累计价值。
周期判断： 当市场价格跌至 CoinTime Price 或更低的已实现价格时，通常代表了周期底部的形成，因为价格已经跌到了长期投资者的集体成本价附近。
现状： 鉴于 MSTR COST 和 LTH COST 均显示当前市场价格远高于长期持有者的平均成本，CoinTime Price 也很可能远低于当前市场价格。这意味着市场在结构上仍处于牛市或牛转熊的早期阶段，而非周期底部。