第四篇 SPY（主要内容来自 Grok3）

[xiaotiantian007]

• 适用投资场景
  分散度极高，代表美国股市的整体表现，如果看好美股，即可买入长期持有，适合作为投资组合的核心资产。
• 概述
  涵盖约 500 家美国领先公司，代表美国大型股市场的表现。截至 2025 年 6 月，SPY 管理资产规模超 5000 亿美元。
• 特点
  • 低成本：年管理费仅 0.0945%，是市场上成本最低的 ETF 之一。
  • 高流动性：日均交易量巨大，买卖价差极低，适合大额交易。
  • 广泛覆盖：涵盖美国经济主要行业（如科技、金融、医疗等），提供多元化投资。
• 主要行业分布：

行业（ GICS 分类）	权重（%）	代表公司
信息技术	30.5%	苹果、微软、英伟达
金融	13.2%	摩根大通、伯克希尔哈撒韦、Visa
医疗保健	12.1%	强生、辉瑞、联合健康
消费品（非必须品）	10.4%	亚马逊、特斯拉、家得宝
通信服务	8.9%	谷歌、Meta 、迪士尼
工业	8.3%	波音、卡特彼勒、通用电气
消费品（必需品）	6.5%	宝洁、可口可乐、沃尔玛
能源	4.0%	埃克森美孚、雪佛龙

• 调仓机制
  • 被动管理：SPY 采用被动投资策略，旨在复制标普 500 指数的表现，而非主动选股。
  • 指数调整跟随：标普 500 指数由标普全球公司维护，定期（通常每季度）根据市值、流动性、行业代表性等标准调整成分股，SPY 相应调整持仓。
• A 股可交易的标普 500ETF 对比：代码 513500 ，管理费 0.8%，规模 191 亿人民币。
  • 价格追踪：人民币计价，价格会叠加汇率波动，并因为中美时差，实际跟随纳指期货行情。
  • 溢价风险：价格高于实际标的估值的比率，这个指标就是溢价率，溢价率过高买入有亏损的巨大风险，相当于加价购买，需要警惕。
• 近 3 年回报率对比 SPY vs 513500
  • 2023 年 +26.18% vs +27.63%
  • 2024 年 +24.89% vs +34.87%
  • 2025 年 +2.54% vs -5.87%