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1 月 28 日
内存和整个存储设备的价格，在 2026 年不可能下来，2027 年也不可能。
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今天开盘 STX,WDC,MU,SNDK 全部历史新高，前期各个公司的财报基本上都是超预期的营收+下财季展望。其中 Micron 宣布 2026 年产能全部被预定，SanDisk 更是直接宣布涨价 50%。更早以前机械磁盘存储两巨头 Seagate 和 WD 已经分别宣布涨价通知。
AI 叙事现在翻开了新篇章，存储这波涨价的背后有多个因素。
首先是传统意义上，大家认为存储主要是用于 AI 训练阶段用于存储海量的学习素材和数据集，有观点认为目前互联网上用于学习的数据几乎被抓取的差不多了，因此对存储的需求维持线性增长。
新的叙事来源于对 AI 推理阶段存储作用的解读，推理阶段为了满足海量用户更好的体验，迫使各大 AI 应用增加对上下文(Context)存储的需求。此外 Sora 2 为代表的视频类 AI 产品大幅增加了对存储的需求，而且上升比例突破线性，两相叠加带来了存储需求爆发式增长。
雪上加霜的是，存储不仅受 AI 需求激增的影响，还受到半导体行业产能的影响。由于内存 DRAM 和闪存 NAND 颗粒共用大部分产线，此前受到 HBM 需求激增，三星、Hynix 等 DRAM 头部企业已经将大部分存储产能转到高利润的 HBM 产品上，甚至不惜停掉了 DDR4 内存颗粒的产线，DDR5 颗粒报价也一路上涨。现在的情况是激增的存储需求外溢到只做 NAND 存储的 SanDisk （背后是日本 KIOXIA ，东芝存储业务重组后的公司），即使这样仍然供不应求。
Seagate 和 WDC 虽然是传统 HDD 磁盘巨头，HDD 目前叙事仍然是用于仓库和冷存储，和 SSD 互补，但是这些产品涉及到大量机电类原件，也无法短期大幅提高产能。更严重的是机械磁盘的电机、盘片磁性材料、磁头等部件需要用到稀土，受到前面稀土出口管控带来的生产波动，成本从源头就开始上涨，产量也跟不上。
综上，整个存储产业预计在 2026 年都是供不应求的状态，即使各方努力加大供应，估计也只能维持紧平衡状态。