[神棍荐股] 泰禾集团 SZ000732 今日收盘价 30.03，目标价 40

[serco]

闲来无事来推荐下目前我觉得比较有价值的这票。

推荐理由
1. 行业集中度高，泰禾目前正在挤入 TOP15
2. 泰禾看似高杠杆，但还远不到危险线，地产行业的会计规则导致整个板块都被大大低估
3. 公司或者行业景气的时候负债率高其实是件好事
4. 前期流动性不足，但一月份被游资当成妖股炒作过以后现在关注度已然提升，看好中短期内就能完成估值修复

[serco]

@hellormrfool
高负债是表象，要看高负债都是用来干什么了。地产公司大部分的资金都是用来增加土地储备了，泰禾主要土储集中在一二线城市（北上广深，长三角）和福州附近，平均拿地成本按建筑面积是 3000 左右，即使覆盖掉利息和税，IRR 应该也是不错的。按照孙宏斌的话来说，地产最大的风险是地拿贵了。泰禾总体的拿地水平还是可以的，去年少有招拍挂拿地，多数是并购。地产和银行一样，资金就是生产资料，不负债怎么发展。

目前执行的会计规则，交房前拿到的钱是预收款，计入负债，无法确认为收入。现在看到的营业收入和利润大多是 2 年前做到的业绩，但是部分三费却需要前置到财报里，所以净利润比实际水平低。可以参考今年碧桂园，部分按照新会计规则执行后，当期净利润增加了 63 亿。即使按照 2 年前的业绩来看，地产也都是 5 ～ 15pe 的水平。

当然也不是都是优点，有人会认为地产赚了的钱又都投入到买地里去了，难以产生真正的自由现金流。但是地产和银行一样，钱就是生产资料，认不认可这个生意就仁者见仁，智者见智了。

[hellormrfool]

@serco 学习了~

[trendtrader]

昨日收盘价：19.51 元
楼主牛叉。

[serco]

@trendtrader 等呗，怕什么。

[Rico]

质押率有点高啊

[serco]

@Rico 确实高，对激进的房企来说，股票质押不过另一种融资途径而已。好几个中等规模房企大股东都几乎是 99%的质押。

[uptime]

为什么不向市场认错？
市场是不会出错，有错的只能是你自己，因为市场就是大家真金白银投票出来的结果。

你 30 推荐，目标价是 40，也就是说你目标是赚 10 块，33%的期望收益，
而现在都跌到 18，也就是已经下跌 10 块有多，已经下跌 35%有多了。
从 18 涨回到你 30 （解套），本身就需要上涨 65%，而这解套所需要的 65%已经是你当初期望收益的 33%的两倍了！
而仍然要达到你所期待的 40 元目标价，那就得实现翻倍有多了。
归罪大盘下跌？你推荐的时间推算回去大概是 3 月 1 日，到今天指数下跌约 15%（深成指则为 14%）
即使去除指数跌幅，仍然是再下跌了 20%。
也就是说，就算市场不下跌，这股票仍然自愿打 8 折。而要解套，仍然需要 40%上涨（ 65%-15%），这仍然比你 33%期望收益要高出 7%

[serco]

@uptime 建仓不会是一步建到位的，我年初对它的估值是 40 元也就是约 500 亿。但是随着时间过去，前 20 房企进一步释放利润，没有其他变化的情况下，我认为价值反而是在上升。

市场错的时候多的是 2013 年茅台增速不减从 200 多跌到了 120 多。短期市场怎么样的走势都是对的，那又能说明什么，现在资不抵债的乐视有时候还能涨停呢。

[uptime]

@serco 你好意思举茅台？！举茅台你不看基本面（ ZZ ），不看神仙怎打架？

拾 8 BIG 是 2012.11 ，而茅台上一轮行情，就是正正 2012 年 11 月见顶的，茅台收购回来的献礼品牌「习酒」都吓得雪藏了。
2013 开始不断打 Tiger，并且是 Big 极 Tiger，自此，茅台价格一落千丈，下面的经销商积压严重、倒闭的坏消息开始不断浮现，渠道都出现问题了，这时候茅台是真的彻底沉沦。你应该是知道渠道的重要性吧。
市场是最聪明的，这个时候茅台为什么不跌？！业绩数据是滞后的。

茅台是在 2014 年 2 月左右跌到底部，之后是跟随大市上涨，大市可是从 2014 年 6 月至 2015 年 6 月大涨了一波，如果没有大市的上涨，茅台还要沉沦更长时间。茅台同样也从 2015 年年中后也开始重新回调。但这个时候，茅台已经开始整顿经销商，严控价格，重建渠道，稳定价格。但是茅台再努力只是能稳定下股价，不至于又再跌回去罢了。基本面不变，茅台依然会存在沉沦的不确定性，而真正让茅台起飞是到了 2016 年。

因为拾九 BIG 要准备开了，但在一年前，也就是 2016 年开始就已经流转各种版本，因为年龄限制党鞭要换人是一个重大变化，茅台实质也是在 2016 年年底开始这一波的上涨，一开始也只是慢慢涨，越往后越开始加速上涨，年中开始加速，到秋季是真的飞起来，原因很简单，人事版本已经得到确认，市场又闻到基本面又将改回来的大变化。

[serco]

@uptime 基本面你扯政治...

如果你看过白酒行业各家企业 13 年的年报就该知道诸多白酒企业只有茅台是清醒的，认识到行业下行风险的。飞天茅台直到最近一次涨价在经销商处的售价才恢复到当初的水平，但业绩依然增长了很多，可见价格跟业绩并不线性相关，13 年其他白酒企业无论营收还是净利润都是负增长，只有茅台逆势增长，清醒的就该知道茅台已经有能力摆脱三公消费的阴影。

现在的前 20 房地产企业同样如此，政策面都是所谓利空，总体市场容量也接近天花板，但是不影响大房企活的更好。

放着看呗，你做你的右侧，我做我的左侧，道不同不相为谋，基本也说服不了对方。

[onionKnight888]

今年地产股真是废了

[serco]

@onionKnight888 慢慢等，基本都趴着了，缓慢的加仓，超额收益都是熊市的时候给的

[onionKnight888]

@serco 万科套了 20 多个点 凉凉

[serco]

@onionKnight888 不用怕，频繁斩仓才是亏损来源。有闲钱定投呗，等到不是那么熊的时候基本收益就回来了。

[hellormrfool]

看大佬还那么稳 我就默默放着
(啊我的钱)

[hellormrfool]

老哥 这股有什么操作么

[serco]

@hellormrfool 没操作，就放着。我都是一个组合不管牛熊满仓过山车的。