Term Premium

释义 Definition

期限溢价 / 期限风险溢价：在债券收益率中，投资者因持有长期债券而要求的额外补偿，用来弥补利率不确定性、价格波动、流动性等风险。常用于解释长期利率 = 未来短期利率预期 + 期限溢价。（在金融语境中最常见；在其他领域“premium”也可指“保费/溢价”。）

发音 Pronunciation (IPA)

/ˈtɝːm ˌpriː.mi.əm/

例句 Examples

The term premium on long-term bonds has fallen.
长期债券的期限溢价下降了。

When investors demand more compensation for interest-rate uncertainty, the term premium rises, pushing long-term yields up even if expected short-term rates stay unchanged.
当投资者因利率不确定性而要求更高补偿时，期限溢价会上升，从而推高长期收益率，即使对未来短期利率的预期并未改变。

词源 Etymology

term 源自拉丁语 terminus（界限、期限），在金融中引申为“到期期限/期限结构”；premium 源自拉丁语 praemium（奖赏、报酬），在金融里常指“额外补偿”。合在一起，term premium 就是“因期限更长而需要的额外报酬”。

相关词 Related Words

• Bond
• Yield
• Yield Curve
• Interest Rate
• Risk Premium
• Duration
• Inflation Expectations
• Expectations Hypothesis
• Term Structure
• Treasury

文学与著作 Literary Works

• John Y. Campbell & Robert J. Shiller：Yield Spreads and Interest Rate Movements: A Bird’s Eye View（讨论期限结构与预期、溢价分解的经典论文，常涉及期限溢价概念）
• Tobias Adrian, Richard K. Crump & Emanuel Moench：Pricing the Term Structure with Linear Regressions（常被用来估计“期限溢价”的代表性方法与研究）
• Frederic S. Mishkin：The Economics of Money, Banking, and Financial Markets（货币金融学教材中讲到期限结构、风险与期限溢价）
• John C. Hull：Options, Futures, and Other Derivatives（在利率与债券定价相关章节中涉及风险溢价/期限结构内容，常与期限溢价一并理解）